权益在CFA二级考试中，比大概是20%-25%，即4-5个case。很多考生对权益的印象就是学起来简单，但考起来难，这这门科目需要备考生多做题，不断的练习才能顺利通过。

 

从下图可以看出CFA二级考试重点是：权益是大头（占比近25%）、其次是财报（占比近20%）、职业伦理（占比近15%），同时在备考的时候抓住各科目考试关键性点。

 

CFA二级权益的主题非常明确，就是“估值”，所以它的框架结构也很清晰。围绕着估值的问题，这门课的内容分为八章，四大部分。

 

CFA二级权益的知识框架

 

第一部分，即第一章，它讲的是估值的基本原理。

 

实际上就是对后面内容的总述，其目的是让考生对这门课的内容有一个大体上的印象，所以这一章并不是重点，了解即可。

 

第二部分包括第二章和第三章，它主要介绍了估值的基本方法——现金流折现模型。

 

该模型包括两个方面，即现金流和折现率，因此，第二章着重介绍了如何估计折现率，第三章则介绍了如何估计现金流。在实际工作中，要预测公司未来的现金流，需要用到excel建模[b1] 。但是，在考试中，这是不可能实现的。所以考试只会让考生对某一个财务数据进行预测，比如预测明年公司的收入，或者COGS等。

 

第三部分包括第四、五、六、七章的内容，它们是用于估值的四大模型, 分别为：DDM(股利贴现)模型、FCF（自由现金流）模型、乘数法和RI模型（剩余收益估值模型）。

 

这四大模型绝对是考试的重中之重，细节很多，更坑爹的是，它们与财务的知识联系比较紧密。考试中，经常会给出部分财务报表，要求考生自己找出需要的数字进行计算。

 

第四部分即第八章，它是针对非上市公司进行估值。

 

其估值方法与上述方法类似，只不过基于非上市公司本身的特点，它与上市公司是有区别的，我们应该着重掌握这些不同之处。