2018年CFA二级考什么,有哪些重点

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CFA考试科目共有十个科目,CFA二级相对于一级来说,考试难度有所增加,CFA二级考试则侧重于资产定价理论和高级会计理论的应用。今天上海财经大学CFA小编在这里为大家整理了CFA二级考试科目介绍,希望能帮助大家更好的备考。
 
CFA二级考试科目介绍:
 
CFA二级经济学
 
二级“经济学”涉及的内容并没有超出一级经济学所建立的框架范围,可以看作是一级经济学内容的深化与延展,并且不再涉及“微观经济学”的相关话题。
 
其中原因也不难理解:个人与厂商的市场行为并不是基金经理日常业务关注的重点,基金经理通常更加关注一国经济的增长趋势以及外汇市场的走势变化;因此二级经济学的主体内容就是研究汇率的定价以及讨论一国经济的增长。
 
CFA二级公司理财
 
公司治理在指引公司内部决策的时候发挥了重要的作用,其根本目标是使股东的利益最大化。二级“公司理财”学科涵盖了公司在经营中所作的各类决策,这些决策可以分为两大部分,即内部决策以及外部决策。公司常见的决策包括投资决策、融资决策以及如何分配资金,即钱从哪儿来,钱到哪儿去,钱怎么分。此外,外部决策包括兼并收购,即公司间的投资决策。
 
CFA二级固定收益
 
固定收益是CFA考试传统的重点和难点,其逻辑性非常强。该学科对于固定收益产品的介绍主要从五个方面进行展开,分别为:定义(definition)、风险(risk)、种类(type)、估值(valuation)和交易策略(trading strategy)。CFA一级和二级的讲解重点在于前四个方面,只不过二级讨论的话题更为深入;而三级部分则是在二级的基础之上着重对交易策略展开探讨。如此,二级固定收益在三个级别中起着承前启后的作用,因此为三级考虑,我们必须对于二级的固定收益引起足够的重视。
 
CFA二级数量分析
 
在一级统计学的基础上,二级“数量分析”这门学科介绍了金融投资领域相关数学建模的方法,其中最重要的方法便是用于研究变量之间相互关系的回归分析的方法。
 
这些数学建模方法已经在实务中得到了广泛的应用;是现代金融中不可或缺的重要数学工具。中小学阶段的数学学习都是要求我们利用方程求解数据,如果我们将这一过程反转过来,通过数据拟合出数据之间的方程,发现变量之间的关系便是“回归方程”的过程。
 
CFA二级组合管理
 
CFA二级的组合管理学科是最近几年协会考纲变动较为频繁的一门学科,就变化的趋势而言,这门学科涉及内容的范围越来越广,尤其体现在风险控制方面;知识点难度也在逐年加深,该学科重要程度正在逐年提高。
 
组合管理涉及的知识话题众多,CFA协会将一些难以归类的科目都放进了组合的学科中,因此现在的组合管理二级学科更像是一个“大杂烩”,对于二级这部分内容的学习,需要引起大家的高度的重视。不同于数量分析,它既难学又难考。
 
CFA二级财务报表
 
财务学什么,学会计么?对,也不对
 
首先我们来看看财务,这个在CFA一级中一门独大的科目,在二级中的占比依然“耀眼”,基本上会考3-4个case。
 
财务的全称是财务报表分析(Financial statement analysis),顾名思义,我们站的角度是分析师,而不是会计师。
 
会计师的职责是根据会计准则,利用借贷记账法,编制出财务报表。而分析师呢?是对已经编制出来的财务报表进行分析、预测。那是不是说,分析师就不用学习会计知识、了解会计准则了呢?相信大家经历了一级的洗礼,知道这个问题的答案是:NO!
 
二级财务的知识框架
 
相比一级琐碎的知识点来说,CFA二级的框架结构明显清晰一些,它分为两大部分。
 
第一部分是我们学习的主体,分别对三种复杂业务的会计处理方法进行了介绍:
 
第一章:公司间投资,即一个公司买了另一个公司的股票或者债券,这一章以股票为主。比如,公司A买入公司B 5%的股票应该如何进行会计处理?如果买入40%的股票,应该如何处理?如果买入90%的股票呢?
 
第二章:养老金。我们知道退休后福利,也就是养老金可以分为两种,一个是DB,一个是DC。DB更为复杂,所以协会考的也是DB。这部分的内容不但涉及资产负债表,还涉及到利润表,以及报表的调平项,所以一定要对报表项目的勾稽关系特别熟才可以。
 
第三章:外币会计。假设一个公司有子公司,则需要合并会计报表,如何合并呢,这是第一章要解决的问题。但如果这个子公司是一个国外子公司呢?它与母公司使用的货币不相同怎么办?此时需要进行货币转换,那么问题就来了,我们应该使用什么汇率进行转换?是业务发生时的汇率,还是报表日的汇率,还是平均汇率?
 
第二部分是我们学习财务这门课的终极目标——分析财务报表。
 
这一部分可以考得很难很灵活,但是由于考试时间、考试方式的种种限制,使得这部分的内容没有办法考得太难。它包含第四章和第五章的内容:
 
第四章:评判财务报表的质量。这里主要是评判利润的质量,很多知识点与一级很类似,但也有新增的内容。
 
第五章:用案例的方式介绍了报表的分析方法。这部分内容看起来很复杂很多,但考起来却比较简单。它的难点在于需要综合运用一级和二级的知识,如果考生对知识掌握不牢,或者遗忘内容较多的话,可能学起来会比较困难。
 
CFA二级权益
 
权益
 
如果说一级是得财务者得天下,那么到了二级则是得财务和权益者得天下。在二级,财务终于遇到了竞争对手,那就是权益,它的在考试中的占比大概是20%-25%,即4-5个case。
 
权益有一个特点,就是学起来简单,但考起来难。原因就是坑很多,细节也比较多,如果一个坑不小心踩进去了,耗费大量时间来计算的结果还是个错的,这就比较悲催了。所以这门课必需要多做题,通过不断的练习来达到一眼识“坑”的目的。
 
二级权益的主题非常明确,就是“估值”,所以它的框架结构也很清晰。围绕着估值的问题,这门课的内容分为八章,四大部分。
 
CFA二级职业道德伦理
 
CFA二级考试的内容和一级有一定的延续性,仍然分为十个方面的课程,分别是:ethics,quantitative methods,economics,financial reporting and analysis,corporate finance,equity,alternatives,fixed income,derivatives,和portfolio management。但就考试内容而言,难度暴增,大约是一级内容的2.5倍到3倍的难度。道德依然是CFA二级的考试重点。
 
如果说CFA一级是简单地介绍一下金融市场和其中的基本工具,CFA二级是会深入地探讨这些工具的机制和原理,特别是对它们的定价和估值问题,尤其是对equity,fixed income,derivatives,和alternatives的估值。其实质就是从一个证券分析师的角度出发,如何确定各种证券的真正的内在价值。这其中必然涉及到大量的计算题,特别是derivatives和fixed income的部分计算比较复杂抽象,也是二级的难点之一。而且,估值不仅仅是定量计算,而且还有定性的方面,比如equity中的估值方法的选择和优缺点,derivatives中影响option的若干因素。可以说估值的定性和定量这两个方面不能偏废,缺一不可。
 
把CFA道德手册完整看一遍,做好这一点是非常重要的。通过完整的道德手册学习,考生可以总结出对道德各准则的脉络图并将关键考点嵌入到脉络图中。
 
然而,道德手册的英语生词对英语基础不好的考生来说非常多。保持耐心,一个一个的查字典虽然会花费很多时间,但也对提升英语能力有帮助。看完一个准则要努力回想这个准则到底想说什么,背后的逻辑到底是什么,并整理出自己的书面材料。


 
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